台灣股市不易贏 價值投資更合適（下）　　文：霍志明

外資來台審查嚴謹

在結構上，台灣股市與香港股市也有很大分別。香港股市對外開放，歡迎外資或中國資金到來集資，因此港股升跌幅度也相對較大，有水到就撐得起市場，不斷上升是有可能發生的事，而且香港股市制度奉行自由經濟，升幾多跌幾多得，政府鮮會出手干預。

台灣股市則較為封閉，不太歡迎外資進來，屬塘水滾塘魚式的運作，市場設有升跌停牌機制，而基於政治理由，政府對股市的干預度較大，對外資的參與非常嚴謹，需經多重手續及限制方可進入台灣股市，某些公共行業如電訊、媒體等更一律禁止外資參與。

此外，台灣的股市也不像香港般各有定價及股數，台灣股票一律以1000股為一手，所以有些大公司的入場費就很高，一般散戶沒有足夠資金很難進場。

投資收息股較可取

基於以上種種原因，可以總結地說，以投機心態在台灣股市炒股票是非常蝕底，透明度不足加上政策干預，散戶無法接收足夠資訊炒消息、博大升。價值投資式買穩陣大公司是較可取做法，但即使投資者做足功課，用心分析公司基本因素，揀選優質股，再留意環球經濟市況，各國加息減息政策，搜集各方資訊提升賺錢機率，但台灣的大公司的股價上落不大，投資者除非投放大量資金，否則也難以賺取可觀利潤。

最後，想分享一些股民常有的引致蝕錢的心態。買股票賺錢的方法其實相當簡單，低價買入高價賣出就會賺錢，可是股民卻經常相反操作，見某隻股票不斷上升，就忍唔住手高追，但很多時當股票不斷上升至一個吸引到散戶追入的地步時，往往就是見頂回吐的訊號，股民高追行錯了第一步，只要立即糾正過來其實也可避免損失。

不願止蝕造成損失

不過，散戶的心態總是不願意蝕錢，因此高追後眼見股票回吐，會跟自己說是正常調整，之後必定會升得番，怕一跌就止蝕，之後反彈就相當唔抵，直到股價進一步下跌，跌至一個很低殘的價位，心死了的散戶又會催眠自己說，都已經損失慘重，賣與不賣也分別不大，結果該股票就變成了牆紙，損手爛腳的股民之後唯有再找尋另一隻上升股買入，又再重蹈上次的蝕錢覆轍。

所以，有部份股民認為買樓好像較穩陣，看看香港的樓市也上升了十年，在目前這個環境下，也看不到有甚麼理由會令到樓市突然大跌，反而買股票呢，即使大市整體方向是上升，但升市時不慎在錯誤時機入市或買錯股票，一樣有機會蝕錢。

或者，股市的必勝法就是經典電視劇集《大時代》中方展博的師傅所說：「及早離場」！